IEA COP28再生能源裝置容量三倍化承諾：各國目標追蹤2025更新

本篇報告為International Energy Agency (IEA)在2025年12月15日所發布，本篇報告揭示COP28後各國NDC對再生能源裝置容量的反映明顯偏向保守；這種保守態度並非源自再生能源投資動能不足，而是反映出政府在電網整合、金融條件與制度性承諾之間，對「可執行性風險」的高度顧慮。這使得實際再生能源部署進展反而領先於國際承諾，形塑出一種表面上持續擴張、但在制度層面仍顯脆弱的能源轉型結構。為了釐清這種承諾與現實脫節的來源，IEA將本篇報告分為兩個互補的分析層次，第一章「全球企圖心盤點與狀態」(Global ambition stocktaking and status) 從全球尺度盤點各國在制度與數量上的整體企圖心落差；第二章「區域趨勢」(Regional trends)則進一步拆解不同區域在政策條件、政治經濟結構與技術選擇上的差異，說明這些落差是如何被具體形塑出來。在COP28上，各國首次在「全球盤點」(Global Stocktake)框架下，明確將能源轉型具體化為可量化目標，包含：

1. 2030 年前全球再生能源裝置容量提升至至少三倍；
2. 加速能源效率改善；
3. 推動能源系統逐步遠離未減排的化石燃料。

不過在IEA本次報告中清楚顯示，政治層級的共識尚未完全轉化為制度層級的承諾。在高利率、電網投資壓力與地緣政治不確定性並存的情境下，各國選擇以政策行動先行，而非在國際承諾上過度「超前部署」。

OT認為這是一個極具意義、且值得長期持續追蹤的議題。隨著AI技術快速發展，算力中心、資料中心與相關基礎建設正加速擴張，能源、水資源與土地等自然資源的配置，勢必將進一步向 AI基礎設施集中。在此背景下，再生能源的角色不僅關乎減碳或能源轉型本身，更涉及未來資源分配是否能維持社會與世代之間的平衡。如何在追求科技進步與經濟成長的同時，避免自然資源被單一產業過度吸納，並為後代子孫保留足以支撐人類長期發展的自然環境，將成為未來政策制定與全球治理無可迴避的核心課題。IEA所揭示的「承諾與執行之間的落差」，正提醒我們，能源轉型不只是技術與投資問題，更是一場關於制度選擇與世代責任的考驗。

本篇文章不僅供OT自我學習使用，也歡迎轉載並註明原文出處。(黑色正體字為原文翻譯，藍色斜體字為OT註解)

IMF 2026年1月世界經濟展望報告 - 「在分歧力量中維持穩定」

自2025年10月International Monetary Fund(IMF)更新《世界經濟展望》以來，全球經濟情勢整體持續朝相對正向的方向發展。因此，IMF在2026年1月發布的最新經濟展望中，選擇對2026年全球經濟成長率進行小幅上修。

這一方面反映出川普政府的貿易政策雖然持續帶來不確定性，但實際上並未對全球經濟活動造成全面且實質性的衝擊；另一方面人工智慧(AI)所帶動的新一波投資循環與產業升級，已成為支撐當前全球景氣的重要動能來源。

本篇文章將以IMF於2026年1月更新的《世界經濟展望》為核心，說明其對全球經濟情勢的最新判斷，並進一步探討這一波以AI為主軸的成長動能，究竟在多大程度上能夠支撐中長期的全球經濟發展。

然而，OT認為即便AI確實推動了新產業的蓬勃發展與既有產業的技術升級，特別是在半導體、IC 設計與電子產業，未來甚至延伸至低軌衛星等新興應用領域；這樣的成長動能，並非能普遍惠及所有產業。對於未能及時跟上這一波技術升級的傳統產業而言，反而可能面臨競爭力流失，甚至被市場淘汰的風險。

因此，全球經濟的發展仍潛藏多項隱憂。除了市場持續關注的AI投資是否出現過熱，進而引發金融市場修正之外，更深層的問題在於AI所帶來的生產力提升，並未同步轉化為全面性的產業擴散與消費能力的提升。

AI本身並不進行消費，而經濟成長的重要基礎之一，正是終端需求與消費力的擴張。若生產力的提升，無法透過薪資成長、就業結構改善，或新型態消費的擴散，轉化為更廣泛的需求動能，則中長期的經濟成長仍可能受到制約。

本篇文章不僅供OT自我學習使用，也歡迎轉載並註明來源網址。(註：本文中藍色斜體字為OT註解，黑色正體字為報告原文翻譯。)

Financial Overview of Global OEMs (Excluding Mainland China) in the First Nine Months of 2025

This article provides an overview of the financial performance of global automotive OEMs, excluding Mainland China, during the first nine months of 2025. The analysis is presented primarily through charts and focuses on the following key indicators:

• Vehicle sales volume (thousand units)
• Year-over-year growth or decline in sales volume
• Revenue (million USD)
• Year-over-year growth or decline in revenue
• Gross profit (million USD)
• Year-over-year growth or decline in gross profit
• Gross margin
• Net profit (million USD)
• Year-over-year growth or decline in net profit
• Operating cash flow (OCF, million USD)
• Year-over-year growth or decline in OCF
• Debt ratio
• Research and development (R&D) expenditure (million USD)
• R&D expense ratio

This blog post is written primarily for my own learning and research purposes. Readers are welcome to share or repost the content, provided that proper attribution is given.

Financial Overview of China OEMs in the First Nine Months of 2025

This article provides an overview of the financial performance of China automotive OEMs during the first nine months of 2025. The analysis is presented primarily through charts and focuses on the following key indicators:

• Vehicle sales volume (thousand units)
• Year-over-year growth or decline in sales volume
• Revenue (million RMB)
• Year-over-year growth or decline in revenue
• Gross profit (million RMB)
• Year-over-year growth or decline in gross profit
• Gross margin
• Net profit (million RMB)
• Year-over-year growth or decline in net profit
• Operating cash flow (OCF, million RMB)
• Year-over-year growth or decline in OCF
• Debt ratio
• Research and development (R&D) expenditure (million RMB)
• R&D expense ratio

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讀中華經濟研究院及台灣經濟研究院對台灣景氣之預測

本篇文章收錄中華經濟研究院(中經院)及台灣經濟研究院(台經院)對台灣景氣之預測。根據中華經濟研究院與台灣經濟研究院於2025年10月發布的最新預測，台灣經濟在人工智慧(AI)與半導體產業的帶動下，2025年可望維持約5.5%至5.9%的高成長率，創近年新高，並延續出口與投資的強勁動能。不過，成長動能主要集中於AI、高效能運算(HPC)與雲端伺服器等相關供應鏈，顯示經濟結構仍偏重外需導向。兩院同時預期，隨著全球AI投資進入成熟階段，2026年GDP成長將放緩至約2.3%至2.5%，民間消費雖緩步回升，但仍難與高科技產業的外銷榮景匹敵。整體而言，台灣2025年的經濟前景亮眼，但內需復甦與結構平衡仍是下一階段的重要課題。

中經院之經濟預測

台經院之經濟預測

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讀經濟部《當前經濟局勢》2025年10月版 - 談AI熱潮下的台灣經濟外銷榮景與潛藏的結構風險

本篇文章摘錄民國114年10月29日由中華民國經濟部發表的《當前經濟情勢》。

我們都知道今年因為人工智慧的發展，台灣身處半導體以及電子業的核心，在這波AI基礎建設的浪潮下為台灣經濟帶來很大助益。不過對於當前的經濟環境是否存在隱憂？以及從國際局勢來看，經濟是否存在下行風險？從這篇報告中可以略窺一二。本篇內容涵蓋國際與國內經濟概況，台灣在人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)與雲端產業的帶動下，出口及製造業生產維持強勁成長，但也存在若干潛在風險與結構性隱憂。

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2025 IMF 世界經濟展望 - 「全球經濟變動中，前景依然黯淡」

IMF在2025年10月釋出了更新版的世界經濟展望，儘管短期成長預測比起今年四月略有上修，全球經濟成長仍顯疲弱，因為新近推出的政策措施仍在逐步發酵。全球經濟正適應一個被新政策重新塑造的格局。部分高關稅措施經協議與重設後有所緩解，但整體環境仍不穩定。2025年上半年帶動經濟活動的暫時性因素(如提前下單、生產前移)正在消退。因此，IMF最新的《世界經濟展望》雖較2025年4月版略為上調，但相較「政策轉向前」的預測仍為下修。全球成長率預計將從2024年的 3.3% 放緩至2025年的 3.2%，並進一步降至2026年的 3.1%。

其中，已開發經濟體成長約1.5%，新興市場與開發中經濟體則略高於4%。通膨預期將持續下降，但各國差異顯著：美國通膨仍高於目標且存在上行風險，其餘地區則相對溫和。風險整體偏向下行。持續的不確定性、更高的保護主義、以及勞動供給衝擊都可能削弱成長。財政脆弱性、潛在的金融市場修正及制度信任的削弱，也可能威脅全球穩定。

IMF呼籲決策者以可信、透明、可持續的政策重建信心：

• 加強貿易外交並搭配宏觀經濟調整；
• 重建財政緩衝；
• 維護央行獨立性；
• 加倍推動結構性改革。

IMF的報告指出，過去改善政策架構的努力使各國受益良多；而產業政策雖可能在推動成長上發揮作用，但必須審慎權衡其機會成本與潛在取捨。

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從AI熱潮到貿易降溫：閱讀WTO《2025年全球貿易展望》— 總結

WTO在本篇報告中修正了四月份的全球貿易展望為「2025年樂觀上修、2026年下修」。

在2025年10月版《全球貿易展望與統計》(GTOS)中，WTO將2025年全球商品貿易成長率大幅上修至2.4%(4月預測為衰退0.2%，8月中期預測為正成長0.9%），但同時下修2026年預測至0.5%(原為2.5%)。這意味著貿易放緩的時間點由2025年推遲至2026年，但若將兩年合併觀察，2025~2026年的平均表現仍優於4月版本(2.9% vs. 2.3%)，整體展望略為樂觀。上修預測的四大主因：

1. AI相關產品的貿易激增：AI相關商品是本次成長上修的最大推手。2025年上半年，全球商品貿易(以金額計)年增6%，其中46%的成長貢獻來自AI相關商品，儘管這類產品僅占全球貿易總額約15%；這波擴張具全球廣泛性，不僅限於少數市場。美國在2025年第2季的AI產品進口仍維持強勁，而其他商品進口則出現停滯，突顯AI供應鏈的韌性。
2. 宏觀經濟環境改善：全球經濟情勢優於預期，通膨下降與財政環境寬鬆帶動實質所得增加，刺激跨區貿易；即便部分地區受美國關稅影響，其他地區間的貿易仍展現出高度韌性。中國大陸出口表現尤其強勁，2025年上半年出口量增長12%，遠高於GDP增速，反映其出口擴張並非單純由轉向他國市場所致，而是實質出口能力提升。
3. 美國前置進口(frontloading)效應持久：WTO經濟學家認為，美國因關稅預期提前進口的高峰效應不會在2025或2026年出現明顯回調；其中多數進口屬於耐久財的提前採購，而非庫存囤積。這使得其效應具「持續性」，不會像典型庫存循環那樣迅速修正。
4. 關稅與貿易政策不確定性影響減弱：關稅上升與政策不確定性的整體負面影響已明顯下降，最新模型顯示，2025~2026年的合併影響僅減少約0.1%的全球貿易成長。主因在於除中國大陸外，其他經濟體未對美國加徵報復性關稅；USMCA成員國(墨西哥、加拿大)多數商品獲豁免；且第三國間貿易基本未受牽連。因此，政策不確定性的下降實際上改善了2025–2026年的整體展望。

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從AI熱潮到貿易降溫：閱讀WTO《2025年全球貿易展望》— 以價值衡量貿易

在前幾章中，我們觀察到2025年全球貿易量雖因AI熱潮與前置進口而出現短期反彈，但隨著關稅效應與景氣放緩逐步顯現，2026年貿易動能正進入修正期。若前一章以「貨物流量」描繪全球貿易的動態軌跡，本章則轉向以價值(value)為核心的衡量方式，探討商品與服務在全球市場中的實際金額變化與結構轉移。

以價值衡量的貿易分析能揭示量能背後的價格與結構因素——包括通膨、匯率、商品組成與市場需求強度。2025年上半年，全球商品貿易總值年增約6%，其中AI相關產品、半導體與高端設備的出口價值顯著提升，而傳統製造業與能源相關貿易則因價格趨緩而相對平淡。另一方面，服務貿易價值增長放緩，顯示疫情後的旅遊與運輸復甦週期已接近尾聲，數位與知識密集型服務則成為主要支撐。

換言之，全球貿易的焦點正從「量的成長」轉向「價值的再配置」。這場轉變不僅反映出技術投資與供應鏈再布局的深層趨勢，也揭示通膨回落與關稅重構下的價格調整效應。本章將從商品與服務的貿易金額變化出發，探討其背後的區域分布、產業結構與價格信號，進一步理解全球貿易在2025年如何進入一個「量減質變」的新階段。

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從AI熱潮到貿易降溫：閱讀WTO《2025年全球貿易展望》— 深入解析預測結果

接續前一篇《 2025與2026年全球貿易展望》，我們看到2025年全球貿易受AI熱潮與前置進口(frontloading)推動而短暫升溫，但這波成長勢頭正面臨放緩的轉折。《WTO 2025年全球貿易展望與統計》(Global Trade Outlook and Statistics 2025)在第二部分《深入解析預測結果》中，進一步解析商品與服務貿易的細部預測、地區表現以及關鍵指標，揭示了貿易成長背後的結構性變化。

根據最新修正，2025年全球商品貿易量預計成長2.4%，2026年則降至0.5%。亞洲與非洲將成為全球貿易的主要支撐力量，而北美在上半年提前進口後，全年進出口雙雙轉弱。非洲與拉丁美洲的內需則顯示出新興市場的韌性。另一方面，全球服務貿易成長雖持續放緩，但數位交付服務仍表現亮眼，反映出AI與雲端經濟正重塑國際貿易結構。

從多項貿易相關指標來看，2025年的成長熱度已出現「上半年強、下半年緩」的趨勢。全球貨櫃吞吐量雖持續上升，但採購經理人指數(PMI)顯示製造業與服務業的新出口訂單已跌破榮枯線，顯示需求轉弱。這意味著，全球貿易的短期復甦動能主要來自「庫存效應」與「AI需求推動」，而非整體景氣的全面回升。

本篇文章將整理並說明《 深入解析預測結果》章節的重點，包括商品貿易、商業服務、貿易相關指標三個面向，協助讀者理解2025年全球貿易的真實走勢與潛在風險。 

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